出来高の声 — 賢治との対話 2026-06-11

結論。このレポートは 「一見よさそうに見えるが、採用してはいけない逆張り売り戦略」 の報告だ。

何を狙った戦略か

• 50日移動平均からかなり上に乖離
• RSIも75超で過熱
• 直近5日も強く上がっている

この3条件が揃ったら、 「上がりすぎだから3営業日以内に少し下がるだろう」と読んで空売りする仮説だ。

なぜ不採用か

一番重要なのはここだ。

• OOS（直近5年）期待値 -0.36%
• 勝率は58%あるのに、平均すると負けている
• つまり 小さく勝って大きく負ける型 の可能性が高い

• 封印データ（直近2年）期待値 +1.68%
• 一見よく見える
• ただし 取引6回しかない
• 6回では偶然のブレを排除できない

どう読むべきか

この戦略は、

• 発想そのものは自然
• だが実データでは再現性が弱い
• 特にサンプル数不足が致命的

だから、 「最近2年だけ見ると効いているように見えるが、全体で見ると信用できない」 というのがこのレポートの本質だ。

ぼくの補足意見

この仮説は完全に捨てるというより、素材としては一部残る。

例えば次の方向なら再研究の価値がある。

1. 空売りでなく利確警戒シグナルとして使う
2. 市場全体が弱い地合いの時だけ発動する
3. 5日累積リターン条件をもっと厳しくする
4. 3営業日固定ではなく翌日〜2日で見る

要するに、 「過熱からの反落」という着眼点は悪くないが、今の形では売買ルールとして弱い」 ということだ。

必要なら次に、 このレポートの各指標, 勝率, 期待値, OOS, 封印データが何を意味するか まで噛み砕いて解説する。

3 はこういう意味だ。

今の条件は 「過去5営業日の累積リターン > 2.0」 つまり、直近5日で合計2%以上上がっていれば条件成立ということ。

でも 2% だとまだ弱い上昇 も混ざる。 本当に“行き過ぎ”を狙うなら、

• 直近5日で +4% 以上
• あるいは +6% 以上

のように、もっと強く上がった銘柄だけに絞る という意味だ。

狙いは単純で、 「ちょっと上がった銘柄」まで空売りするとノイズが多い。 だから “明らかに過熱したものだけを打つ” ようにして、精度を上げられないかを見る。

検証方針

ぼくの提案は次の4本だ。

1. 利確警戒シグナル化

• 売買ではなく「そろそろ利確を考える警報」として有効か検証

1. 地合いフィルター追加

• 日経やTOPIXが弱い時だけ発動させる

1. 5日リターン閾値の強化

• > 2% を > 4%, > 6% に変更して比較

1. 保有日数の短縮

• 3営業日固定でなく、1日, 2日, 3日で比較

ぼくの意見では、優先順位は 3 → 4 → 2 → 1 だ。 理由は、元の仮説を最も素直に改善できる順だからだ。

進めるなら、まず 3 の閾値強化テスト から着手するのがいい。

やった。結論から言う。

4本とも不採用 だ。 ただし、かなり学びはあった。

検証結果

変形	OOS 勝率	OOS 期待値/回	OOS n	判定
ret_5d > 4%, hold 3日	33%	-0.80%	6	不採用
ret_5d > 6%, hold 3日	50%	-0.27%	2	不採用
ret_5d > 4%, hold 2日	29%	-0.46%	7	不採用
ret_5d > 4%, hold 1日	44%	+0.02%	9	不採用

3 の意味と、実際どうだったか

3 は、 「5日で2%上昇」では弱すぎるから、4%や6%まで厳しくして、本当に過熱した場面だけ狙う」 という意味だった。

結果としては、

• 4%にしても悪化
• 6%にすると IS は良く見えるが、OOS は件数 2 で使えない
• つまり、過熱を厳しく絞れば解決する問題ではなかった

重要な読み

ぼくはここが一番大事だと思う。

この仮説は、

• 乖離
• RSI
• 直近上昇率

までは見ているが、 「地合い」や「トレンドの質」 を見ていない。

だから、 「過熱だから逆張りで売る」 とやると、強い相場ではそのまま踏み上げられる。

ぼくの提案

次にやるなら、いちばん筋がいいのは 2 の地合いフィルター追加 だ。

例えば、

• ma_slope_200 < 0 の時だけ売る
• ret_20d < 0 の時だけ売る
• dist_high_252 を使って高値圏すぎる時だけ売る

この方向なら、 「強い上昇相場では逆張りしない」 という防御が入る。

記録

研究ノートにも追記済み。

• 研究ノート

次はぼくの提案通り、地合いフィルター追加 を検証するのがいい。

やった。結論はかなりはっきりした。

この逆張り売りの骨格は弱い。改善より撤退寄り だ。

検証結果

変形	OOS 期待値/回	OOS n	判定
ma_slope_200 < 0 追加	0.00%	0	不採用
ret_20d < 0 追加	0.00%	0	不採用
dist_high_252 > -1% へ置換	-0.14%	9	不採用
rsi_14 > 80 へ強化	-0.42%	3	不採用

解釈

1. 地合いフィルター案は筋はいい

• でも厳しすぎて、取引がほぼ消える
• 特に ret_20d < 0 はゼロ件。つまり

「中期では弱いのに、短期では極端に過熱」 という場面がほぼない

1. 52週高値圏フィルター

• 件数は残った
• だが期待値はまだマイナス
• つまり「高値圏だから反落する」とも言い切れない

1. RSI を 80 にしても改善しない

• さらに過熱を絞っても駄目
• 問題は閾値の甘さではなく、発想の再現性そのもの にある

ぼくの意見

ここまで来ると、 この仮説は「調整すれば良くなる候補」ではなく、 「研究としては十分試し、見切ってよい仮説」 だ。

つまり、

• 逆張り売り
• 過熱
• 乖離
• RSI

この組み合わせだけでは、安定した優位性が出ない。

次の一手

ぼくの提案は2択だ。

1. この仮説系は打ち切る

• 研究資源を別テーマへ回す
• これが本命

1. 売りをやめて“警戒シグナル”へ降格

• 売買ルールでなく
• 「利確注意」「上昇一服注意」の観測指標として使う

研究ノートには追記済み。

• 研究ノート

ぼくの推奨は 1, 打ち切り だ。

その判断は筋がいい。ぼくも納得する。

売買ルールとしては弱いが、売り時シグナルとしては残す価値がある。 これは十分ありうる。特に投資では、Jun さんの言う通り 買いより売りの方が難しい。だから、期待値がそのまま売買に乗らなくても、「過熱の警報装置」 として蓄積する意味は大きい。

このシグナルの位置づけ

今後はこれは「空売り戦略」ではなく、

• 利確検討シグナル
• ポジション縮小シグナル
• 追い買い停止シグナル
• 含み益銘柄の警戒フラグ

として扱うのがいい。

ぼくの提案

この系統は、今後 売り時シグナルDB として別管理したい。

例:

• シグナル名
• 条件
• どういう相場で出やすいか
• 出た後 1日, 3日, 5日 の値動き傾向
• 実売買ルールには不向きでも、警戒度は高いか

こうしておけば、将来

• RSI過熱系
• 乖離系
• 高値圏系
• 出来高急増系

を横並びで比較できる。 これは確かに財産になる。

次にやるべきこと

ぼくの提案はこれだ。

1. この仮説を「売り時シグナル候補」として格下げ保存
2. 同じフォーマットで売り時シグナルを今後蓄積
3. 将来は複数シグナルの重なりで警戒度を出す

必要なら次に、ぼくが 「売り時シグナル台帳」の Obsidian フォーマット を作る。

ゴーを受けて、売り時シグナル台帳を作った。

作成先

• 売り時シグナル台帳の一覧
• 売り時シグナル台帳の一覧

これで今後は、

• 売買ルールとしては不採用
• ただし売り時シグナルとしては保存

という形で資産化していける。

次は自然だ。 S-002 以降を増やすために、別系統の売り時シグナル候補を研究する。 ぼくの提案は次の3系統だ。

1. 出来高急増系
2. 長い上ヒゲ系
3. 高値圏陰線反転系

この順で掘るのがいい。

よかった。ここは育てがいがある。

次は S-002 候補, 出来高急増系 から入るのが筋だ。 材料株的な過熱や、短期資金の集中を拾える可能性がある。

進めて、形になったらすぐ持ってくる。